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  2016年9月8日(周四),本周金融市场翘首以待的欧洲央行利率决议将在北京时间今晚19:45举行,随后,欧洲央行行长德拉基将召开记者会,外界预期欧洲央行将围绕全球经济展开行动,欧洲央行会延长其资产购买计划至2017年3月成为投资者一致共识,而当前最大的争议却在于该举动是会否在本次9月会议上出现。


 


  在英国6月23日脱欧公投之后,欧洲央行迎来第二次货币政策会议。自7月份温和的政策之后,经济学家们一直紧盯欧洲央行每一个可能行动的线索。不过,近几周欧洲央行行长德拉吉却十分安静,分析师们只能转而观察并不能明确暗示政策走向的经济数据,试图找寻一些线索。

 

  德意志银行撰写的一份报告中指出,欧洲央行9月政策会议上是决定进一步量化宽松还是等待更多经济数据出炉,目前很难说。最新的调查、信贷流动数据以通胀状况描绘了一幅复杂难辨的欧元区经济图景。

 

  周二欧元区公布的二季度GDP数据显示,二季度欧元区经济增长为0.3%,符合预期,但依旧低于历史平均水平。采购经理人指数显示,8月份欧元区私营部门整体活动扩大,但德国以及一些周边国家出现活动减少迹象。德国7月份工厂订单增长疲乏,增幅仅为0.2%,这也在一定程度上拉低了德国经济增长。

 

 

  在欧洲央行维持价格稳定的努力下,通胀有所下降。8月份消费者价格上涨幅度与7月份相同,为0.2%,但远低于2%的通胀目标。部分市场分析人士认为,持续的低通胀可能迫使欧洲央行官员在周四公布其新的预期时下调其预期。

 

  德意志银行分析师表示,对于核心通胀以及整体通胀预期的修正最有可能迫使欧洲央行在9月份政策会议上就采取行动,而非继续观望等待其他经济数据出炉。该机构还认为,欧洲央行最有可能采取资产购买政策而非降息。目前,市场对欧洲央行周四会议上降息的预期很低。

 

  欧洲央行在2015年3月开始实施量化宽松计划时,就计划将该举措持续到2016年9月份。然而,经济并未显现出通胀达到2%的迹象,于是欧央行去年2月份宣布延长该计划至2017年3月,并且于今年3月份扩大月度资产购买规模,从600亿欧元增加到800亿欧元。

 

  若本次欧洲央行政策会议决定继续实施宽松政策,将是第三轮量化宽松。不过,如果欧洲央行继续购买其他国家债券,将面临无债券可以选购的新困境。

 

  截止至9月2日当周,欧洲央行已经累积购买政府债券超过1万亿欧元,接近其最初设定的持有各国债务的极限。欧洲央行很快就将耗尽德国债券,德国债券占据欧洲央行总债券最大的比例,德国因此背负欧央行高达2380亿欧元的债务。

 

  潜在的债券供应短缺问题迫使欧洲央行不得不考虑接受更多其他资产,比如股票。此前瑞士央行就曾参与过股票市场,这一度引发外界对于该央行的批评。

 

  欧洲央行并未排除这种可能性,然而分析师们却并不希望这种情况发生。分析师认为,为避免债券供应不足状况发生,欧央行可以调整其各国债券的最大持有限额,从50%降至33%,由此,欧央行在延长量化宽松政策至2017年3月份方面将有足够的回旋空间。

 

  美林美银分析师在一份报告中指出,“宏观经济数据依然疲弱、而7月份温和的政策之后市场预期依旧很高,市场如今认为欧洲央行量化宽松政策至少可以延长到2017年3月份。”

 

  美林美银还指出,欧洲央行管理委员会大多数委员似乎都对惨淡的夏季经济数据反应平淡,量化宽松政策或许会推迟到10月甚至12月。

 

  尽管经济学家对于周四政策会议上欧洲央行是否会实行量化宽松政策观点各不同,但对未来利率的走向意见却出现了高度一致“欧洲央行将维持存款利率在-0.4%、再融资利率0%不变”。

 

  欧洲央行9月会议决议料维持利率不变,不过,可能延长资产购买计划期限至明年3月之后,也可能宣布新的资产购买计划,同时,还不排除德拉基“惊人”的发言,本周“主角”欧洲央行登场在即,在今晚这一关键时刻,德拉基会否派发“大礼包”?关于贵金属交易的最新进展、行情分析,现货白银开户知识等,敬请关注斗斗金