周三(9月7日)，欧元兑美元昨日收涨近1%，刷新自8月26日以来的高位1.1264，目前欧元兑美元交投于1.125附近，因疲软美国经济数据施压美元指数，市场密切关注欧洲央行即将举行的9月利率决议，随后，休假归来的欧洲央行行长德拉基将召开新闻发布会，正处窘境的德拉基会怎样“出牌”呢?

　　目前，欧洲央行行长德拉基1.7万亿欧元(1.9万亿美元)资产购买计划的到期日距今只有六个月时间了，但是欧元区通胀仍旧维持疲软表现，而且英国公投脱欧对欧元区产生的影响或许还没有完全呈现出来。

　　在7月份的最近一次会议上，德拉基表示，“官员们已经表明必要时可以对QE作出调整，不应怀疑他们履行诺言的能力，将每月购买800亿欧元资产的计划一直延续到2017年3月，“必要时甚至可以更久”。

　　若欧洲央行如参与彭博调查的多数经济学家所预期的，将量化宽松计划的实施时间进行延长，那么，“什么能买”恐成决策者必须重新考虑的。若欧洲央行想继续打债券市场这张牌，改变游戏规则或成必要的。具体改变“游戏规则”的两种设想方案如下：

　　方案1：调整存款利率下限

　　规则：欧洲央行必须只能购买收益率高于当前存款利率(-0.4%)的债券。此规则可以保证央行在购买负收益率债券蒙受的损失之时，能从存款账户收益中得到弥补。

　　(来源：彭博)

　　支持方观点：巴克莱表示，下调或取消最低收益率要求是最易执行的方案。尤其是它可以扩大可供选择的德国债券池--英国脱欧导致经济增长减缓的忧虑促使投资者纷纷将资金投向避险资产，债券池中已有三分之二的资产不再合乎要求。

　　反对方观点：各国央行，尤其是德国央行，不排除再此原因下，其有意的在购买的某些债券上蒙受损失。不过，那也不一定意味着个别央行或整个欧元区体系总体蒙受亏损。

　　方案2：改变发行和发行人限制

　　规则：就欧元区各国央行可以持有的任何单一公共领域证券的最高比例，即所谓的发行限制而言，无集体行动条款债券的持有比例上限已从25%上调到了33%。这种限制旨在防止欧洲央行获得阻止重组计划的权力，同时也防止其成为占据统治地位的投资方。33%的上限也适用于任何单一债券发行人。

　　支撑方观点：根据汇丰报告指出，上调无集体行动条款债券的持有比例上限应是“颇无争议”。发行人上限或也将上调。

　　反对方观点：欧洲央行可能会因此造成市场扭曲。这也可看作是在为政府赤字提供融资，而根据欧盟法律，这是非法的。

　　面对欧洲央行通胀的持续疲软，正处窘境的欧洲央行行长德拉基将会打出什么牌呢?答案将在北京时间周四晚间20点30分的欧洲9月央行利率会议上揭晓，市场投资者们翘首以待着...关于贵金属交易的最新进展、行情分析，现货白银开户知识等，敬请关注斗斗金！