周二(9月6日)，送走表现欠佳的美国8月非农，迎来超级“央行周”。8月非农可以说是“疯狂9月”的头菜，那么，本周各大央行的利率决议可以说是另一道“开胃菜”，而本月月末的美联储9月议息会议可就是“主菜”了!眼下，市场的关注焦点依旧是在美联储的加息前景上，尽管疲软的8月非农数据给持续升温的9月加息预期又泼了“一盘冷水”，但市场普遍认为美联储12月加息是最有可能的。本周迎来“央行周”，关注重点集中于周四的欧洲央行最新利率决议，市场预期欧银料将按兵不动，并可能将购债计划延续到明年。

　　美联储加息前景仍受关注 12月采取加息行动很可能!

　　惨淡的8月非农数据过后，市场关注的依然是美联储加息前景。今晚，投资者需要关注美国8月ISM非制造业就业指数，因为美国的服务业仍是相对更大增长驱动力。

　　分析师普遍认为，虽然本次非农就业数据疲弱的程度不足以让投资者放弃对美联储升息的预期，但联储9月依然很难加息，最可能升息的月份是12月。上周五美国劳工部称，8月新增15.1万个就业岗位，低于分析师预期的增长18万。

　　根据CME Group的FedWatch工具显示，交易商认为美联储9月加息的几率为34%，12月加息的可能性为61%。

　　一位交易员指出，“本周美元存在回落压力。从美联储升息前景上来看，我很难找到联储9月就升息的理由，难道他们忘了去年12月加息引起的经济下滑的忧虑了吗?显然这次联储会更加谨慎。”

　　该交易员还指出，由于之后没有太多支撑联储九月就升息的数据，所以未来两周市场还会继续消化本月就升息的30%的概率，随着联储九月决议的临近，这个概率很可能会不断降低，而美元的走势也因为消化30%的升息预期而走软。

　　不过，也有分析师表示，尽管主要数据疲弱，但非农数据也并未完全排除9月升息的可能性。三菱东京日联银行MUFG全球市场研究部欧洲区主管Derek Halpenny就表示，9月加息所需的是经济数据与改进的就业市场广泛一致，且经济增长与价格朝向稳定迈进保持一致。目前阻碍9月加息的关键问题并非数据本身，而是金融市场对9月加息不看好。

　　欧洲央行决议即将召开 德拉基会否带来“大礼包”?

　　本周四(9月8日)，北京时间晚间19点45分欧洲央行将公布最新的利率决议，在稍后的20点30分德拉基将召开新闻发布会!对于本次的欧洲央行利率决议，调查访问约70位经济学家后结果显示，欧洲央行料将维持货币政策不变。市场整体预估还显示，欧洲央行将维持主要再融资利率和存款利率分别在零和负0.4%不变，直到2017年底。

　　目前，市场普遍认为欧洲央行的购债计划可能会延续到明年。但对欧洲央行何时宣布这一决定的时间以及会延长多久，经济学家们观点各异。

　　欧洲央行的购债计划已连续执行了18个月，其持债规模上周达到了新的“里程碑”——1万亿欧元(1.12万亿美元)，目的在于提振经济和刺激通胀。

　　数据显示，截止至9月2日当周，欧洲央行买入111.4亿欧元国债，而计划的有效性还待观察，尤其是若欧洲央行不够债的话，欧元区经济将如何糟糕，这是非常难做出判断的。

　　事实上，欧洲央行购买国债已有一年半的时间，但结果最多是喜忧参半。银行贷款有所回升但仍疲弱，而通胀也还陷于近零水平。有分析认为，欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)本周不会宣布任何计划，但或许会暗示明年3月购债计划到期后可能会延长。

　　欧洲央行管委诺沃特尼Nowotny指出，当前欧洲央行货币政策的效果比预期更好。彭博经济学家预测，欧洲央行将延长购债计划可能到明年三月后。

　　不过，再次延长购债计划或将对本已大量购债的欧洲央行构成挑战，因为此举存在进一步扭曲市场价格的风险，甚至会造成合格债券断档的情况。

　　欧洲央行上月已被迫停止购买爱沙尼亚国债，也面临没有卢森堡国债可买的窘境。而在葡萄牙与斯洛伐克，欧洲央行可购买国债的规模也少于其计划规定。

　　摩根大通也认为欧洲央行“放水”的能力实际上正在接近极限，欧元区债市泡沫已相当危险。

　　摩根大通外汇、商品和国际利率研究负责人John Normand在一份报告中指出，ECB宽松政策已经达到极限的证据“正在积累”，将会导致欧元区债市收益率脱离历史低位而走高。

　　Normand建议，投资者最好削减对欧洲边缘国家债券的过高仓位，并预计这些债券收益率与基准国债的利差甚至可能会扩大高达1个百分点。

　　欧元区多年来的低利率再加上大规模购债计划，令区内债券收益率持续下行。今年6月，德国10年期国债收益率甚至首次跌破零。

　　在彭博调查的经济学家中有超过80%认为ECB会在到期前延长购债计划，接近50%的受访者预计本周就会采取行动，其他人则预计行动时点会在10月或者12月。

　　此外，也有80%的经济学家预计ECB还会调整购债规则，以避免无债可购。自英国退欧公投后，欧元区债市收益率大跌，存量债券数量大降，市场担心欧央行很快将面临“无债可买”的局面，并会为此提前采取行动。

　　而欧洲央行为促进经济增长和通胀而推出规模1.7万亿欧元的资产购买计划，尽管已完成了一大半，但欧元区通胀依然疲弱，欧元区8月通胀率稳定在0.2%，而不是预期的小幅上升。

　　眼下，美联储“未来加息”之路仍是市场投资者所重点关注的，本周欧洲央行利率决议会否延长购债也引起了市场的争议声阵阵，面对之前的“放水”可能无法有效提振经济和刺激通胀的情况之下，欧洲央行行长德拉基是否能否带来“惊喜”?静候本周四上演的欧洲央行利率决议大戏!关于贵金属交易的最新进展、行情分析，现货白银开户知识等，敬请关注斗斗金！