9月14日消息，商品期货午后走势分化，黑色系强势，焦煤(1299, 17.00, 1.33%)、螺纹震荡上行，受钢材新标准影响，铁合金期货强势崛起，硅铁(6786, 186.00, 2.82%)涨近3%；能化板块疲软，燃油、PTA(7334, -154.00, -2.06%)大跌逾2%，原油跌近2%；有色金属稍强，沪铅(19020,170.00, 0.90%)涨近1%，镍、铝等均飘红；农产品偏弱，大豆(3706, -9.00, -0.24%)、棕榈(4858,-34.00, -0.70%)等多品种走跌，但鸡蛋(3913, 59.00, 1.53%)涨逾1%。

截止下午收盘，硅铁涨2.82%，鸡蛋涨1.53%，焦煤涨1.29%，锰硅(8344, 92.00, 1.11%)涨1.11%，螺纹涨0.91%，沪铅涨0.90%，动力煤(632, 5.40, 0.86%)涨0.86%；跌幅方面，燃油跌2.23%，PTA跌2.06%，原油跌1.85%，豆二跌0.73%。

采暖季政策执行仍将是煤焦看点

由于利润创历史新高，近期焦化企业开工热情高涨。同时，受环保因素的制约，焦化企业开工率今年以来基本维持在75%—80%。截至9月7日当周，产能小于100万吨的小型焦化企业开工率报为75.93%，产能在100万吨—200万吨的中型焦化企业开工率报于76.57%，产能大于200万吨的大型焦化企业开工率报于75.48%。去年同期，开工率分别为77.56%、72.59%及84.68%。去年10月开始焦化进入采暖季限产后，焦化企业开工率迅速回落至70%左右，在11—12月进一步下滑至65%左右的水平。如果今年采暖季限产政策与去年没有太大出入，那么目前的开工率水平或存10个百分点的下降空间，预计后市做多焦化利润的机会将增加。

截至9月初，全国焦炉产能利用率75.77%，较第二轮环保督查以来下降3%左右，焦企生产对环控高度敏感。但目前产能利用率出现拐点，说明高利润下焦企自主限产积极性较低。由于焦化厂炼焦盘面模拟利润在8月末一度超过800元/吨是历史极值，预计高焦化利润的修正是短期行为，后市政策高溢价是常态。

钢材下调空间有限

据方正中期期货，年内环保政策执行落地持续增强，是年内钢材价格行情重要主导因子。但持续高压，叠加采暖季不再一刀切，以及此次空气治理目标下调，政策主体政府态度的变化弱化了后市环保限产预期。考虑到下半年电弧炉产量释放，市场供给边际宽松概率加大。短期库存和基差的情况尚不尖锐，矛盾仍然在积累中，快速下行后，下方调整空间相对有限。

IEA报告坑惨原油多头

IEA月报显示，8月欧佩克产量增至9个月来的高位，达到3263万桶/日，这主要是受到利比亚和伊拉克产量增加的影响。尽管伊朗和委内瑞拉的供应减少，但8月全球原油供应仍达到了创纪录的一亿桶/日新高。IEA月报数据同时体现了美国制裁对伊朗原油出口的影响。8月伊朗石油产量环比减少15万桶/日至363万桶/日，为2016年7月以来最低水平。

但IEA警告称，因伊朗、委内瑞拉减产幅度加大，未来原油价格或将走高。IEA对于后期的观点还是偏向于乐观，尤其是利比亚存在巨大的不确定性，一旦有武装分子对港口实施攻击，那么利比亚的100万桶原油产量将再次受到影响。总体而言油价暂时仍回归至区间内运行，但后期不排除借助地缘动荡继续冲击上档阻力，注意节奏把握。