2016年7月25日(周一)，随着英国脱欧忧虑的消散，全球股市反弹上涨，国际黄金价格也停止3年熊市步伐，截至目前黄金价格累计上涨24%，全球金融市场重新回归到了正常的轨道上来，似乎一切都恢复了平静，但是，华尔街知名的投行摩根大通却给投资者发出了一个“警示”信号——这些避险资产在反弹的“外表”之下，麻烦可能正在酝酿之中。

　　即便风险敏感型资产价格上涨，但是这两大避险资产——黄金和政府债券今年迄今同样飙升，就此情况，部分市场人士认为，这样情形并不是好事。

　　摩根大通分析师Stephen Parker日前在接受CNBC采访时说道：“我相信，一些被视为可以避险的资产正出现泡沫的迹象。”

　　Parker指出，受基本消息面的支撑，市场风险偏好情绪激增，这种乐观情绪起初是站得住脚的，尤其是在企业财报数据意外强于预期，“这是最近几个季度从未有过的情景”。

　　Parker说道：“经济增长出现更好的企稳信号。美国经济意外指数触及2015年初以来的最佳水平。”

　　美国道琼斯指数和标普500指数在过去两年中，分别录得8%和10%的涨幅。除此之外，美国市场持续遭到一系列利空因素的冲击，具体包括：英国脱欧、恐怖主义、全球负利率环境以及原油价格波动。

　　Parker指出，因为之前过于保守谨慎，投资者有些“措手不及”，基金经理手握的现金水平创下2011年来最高，面对当前持续反弹的市场，他们被迫追高。在其看来，这对于投资者来说正是一种威胁。

　　对于持有美国国债时，Parker讲道：“你需要避险资产来管理波动性，但我认为眼下需要小心。”

　　对于Parker的警告，投资者应该也注意到了，至少短期来看情况确实如此。美国国债上周遭到抛售，债券收益率升至6周高点，尤其是10年期美债收益率突破1.60%，为2月以来首次。

　　Parker警告称，除了购买债券之外，投资者为了寻求更高的收益率，消费必需品类股和公共事业类股存在遭挫的可能性。

　　Parker解释称，随着美国利率处于低位，典型的避险资产变得越来越“贵”。值得注意的是，今年黄金价格走势表现“亮眼”，目前金价运行于近两年高点附近。

　　Parker表示，投资者们避开一些昂贵的市场板块的时间点可能在当下了，并转向更加周期性的板块，比如非必需消费品、科技和能源。他预计，这些资产将在长期内支持美国市场。

　　此外，因全球经济增长和大宗商品走势已经企稳，Parker敦促投资者考虑新兴市场存在的机会。与此同时，另一避险资产美元已经稳定在波动性较小的区间内。

　　Parker说道：“美联储(FED)持有的耐心立场和低利率水平对于新兴市场而言是好消息。虽然今年新兴市场的表现欠佳，但是自2012年末以来，新兴市场已经落后美国市场达到70%，估值具有很大的吸引力。那些在近些年放弃新兴市场的投资者正在开始转变看法。”

　　在多重风险事件的影响之下，一些避险资产的走势可谓是“风风火火”，或许麻烦总是在好事正当时时悄无声息的来临，今年黄金价格和债券展示着美丽的反弹“外表”，同时，危险也在逐渐袭来，投资者还需时刻留意讯息变化的市场!更多现货白银价格的最新进展、行情分析，以及贵金属交易、现货白银开户等方面知识，请关注斗斗金！