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在经历了1月份的动荡行情之后,2月份金融市场终缓过神来!市场波动局面是否已经远去了?答案是否定的,这三张图告诉你背后的原因。

股市在上涨,债券收益率走低,而芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(Volatility Index,VIX在2月初飙升至50以上,现在又回到16以下。预期波动性——或对某些人来说是“恐惧”——已大幅消退。突然间,金融世界又好起来了。

真的是这样吗?

澳新银行(ANZ Bank)的外汇策略师Daniel Been和Giulia Lavinia Specchia说,表面上看来,局面正回到过去几年的正常水平,但有足够的迹象表明,情况并非如此。

对他们来说,“市场正在传递一个更加谨慎的信息”。为了证明这一点,他们有三个图表,表明称金融市场波动已经结束还为时过早。

他们说道:“融资利差正在扩大,因为供应变成一个更加重要的问题,这为我们已经观察到的流动性紧缩增加了一个新元素。”下面的图表显示,隔夜和三个月美国利率之间的息差仍在继续扩大,这表明信贷风险正在上升。

(信贷风险正在上升 来源:澳新银行)

Been和Specchia还指出,全球大型经济体的经济数据波动性较大,这表明金融市场的波动性也可能保持高位。

换言之,意外情况正在增加。

(经济波动性加大 来源:澳新银行)

他们表示:“经济数据的波动性正在继续上升,这也是市场环境更加动荡的典型前兆。”

正如彭博去年所指出的那样,经济和金融市场波动之间的分歧只会持续很短的时间。

最后,Been和Specchia表示,跨资产相关性也正开始增加,暗示在全球金融危机之后的几年里,市场上出现的“风险承受(risk-on)、风险规避(risk-off)”行为也可能会卷土重来。

(跨资产相关性增加 来源:澳新银行)

这两位分析师说道:“当资产波动开始更多地呈现一致性时,这是一个可靠的信号,表明市场正变得更容易受到冲击,因此波动性更大。”

鉴于这些指标已成为过去金融市场波动加剧的主要指标,Been和Specchia表示,仍有足够的理由保持谨慎。

金融市场暂时恢复了平静,但是波动还未到结束的时候,投资者还需谨慎当头!关于现货白银投资现货白银开户的知识及贵金属交易的最新进展、行情分析,敬请关注斗斗金