周四(7月21日)，亚市盘中，现货黄金白银价格震荡回落，金价目前再次跌破1330关口触及1326.91的时段内低点，现金价交投于时段内低位1327美元附近，现货白银价格一举跌破19.90大关，进一步下滑至低位19.73美元附近，现银价交投于19.74一线。因昨日欧洲央行维持利率不变打压美元且美股自历史高位回落，支撑现货黄金白银价格绝地反弹。市场昨日希望从欧洲央行决议中寻该行进一步放宽政策的线索，但本次欧洲央行按兵不动且未明确暗示下次行动，另外，美国的经济数据继续保持强劲势头，这再度提升了美联储年内升息的几率。今日市场迎来各国PMI数据的考验，黄金白银能否摆脱险境?

　　行情概述：美元指数昨日震荡小幅回落，因欧洲央行未采取任何宽松措施施压美元多头，但良好的美国经济数据支撑美元削减跌幅;现货黄金价格隔夜自三周低位回升重会1330关口上方，现货白银价格强势反弹逼近20整数关口，由于欧洲央行维持利率不变打压美元且美股自历史高位回落支撑现货黄金白银价格绝地反弹。今日市场迎来各国PMI数据的考验，会给绝地反弹后的黄金白银带来噩耗还是佳音呢?静待数据给予市场行情指引。

　　美元自四周高位回落 下周美联储决议成关键

　　美元指数周自四周高位小幅回落，欧洲央行在周四的决议中未明确暗示9月份放宽政策支撑欧元，打压美元跌破97大关，不过靓丽的美国经济数据使得美元经受住了考验，良好的经济数据凸显了美国经济强劲，市场将焦点转移到下周美联储7月会议决议。

　　美国经济数据：周四美国公布的具体数据显示，美国7月16日当周首次申请失业救济人数25.3万，为三个月低点;预期26.5万，前值25.4万。评论指出，此次初请失业金人数意外出现下滑，降至今年4月以来的低位，且已经连续72周维持在30万关口下方;尽管通常在每年的这个时节，因汽车制造商闲置装配线以进行重组，初请人数可能会有所上升，但此次数据并未受到影响，足以证明当前劳动力市场的强劲表现。

　　RDQ Economics首席经济学家John Ryding表示，初请失业金数据继续暗示，裁员数量非常低，7月就业报告将继续保持强势，从随时可上岗的未充分利用劳动力来看，这些数据显示劳动力市场进一步收紧。劳动力市场强劲，推高了消费者支出和楼市，进而提振经济增长。”

　　美国5月FHFA房价指数月率0.2%，预期0.4%，前值0.3%;年率5.6%，前值5.9%。数据显示，美国6月成屋销售触及近九年半最高水平，因低利率吸引首次购房者进入市场。首次购房者是推动销售的主力军，占6月交易的33%，为2012年7月以来的最高占比，5月和去年同期均为30%。

　　另外影响力稍小的其它数据显示，美国6月谘商会领先指标月率0.3%，预期0.2%，前值-0.2%。美国6月芝加哥联储全国活动指数0.16，预期-0.2，前值-0.56。美国7月费城联储制造业指数-2.9，为1月份来最低;预期4.8，前值4.7。

　　美联储会议决议：目前市场焦点集中在美联储下周的7月决议。根据CME Group的FedWatch，联邦基金利率期货周四尾盘的走势暗示，美联储今年至少升息一次的几率超过50%，几周前还不到20%。

　　摩根士丹利经济学家llen Zentner等人认为，美联储7月27日决议声明恐怕不会达成一致意见，因为FOMC成员们已经在英国6月23日公投决定脱离欧盟之后出现意见分歧、且美国经济增长和通胀前景都面临不确定性。

　　汇丰驻伦敦汇市策略师Dominic Bunning表示，市场价格反映美联储升息预期也有很大变化，英国公投后市场预期今年美联储升息机率为10%，但如今已接近50%。因此就美元重新被市场看好。

　　Michael Gapen等经济学家认为，如果下一次非农就业报告增幅强劲且三个月均值增加16.6万，可能会进一步缓和FOMC对就业市场的担忧情绪;并不认为美联储会在7月26-27日货币政策会议上给出加息暗示，预计美国7月非农就业人口新增20万，民间就业人口增加19万，公共部门增加1万。

　　欧银决议未掀起波澜 德拉基谨慎待时而动

　　欧洲央行方面：周四欧洲央行决议未明确暗示9月宽松，而是准备等到9月再评估英国脱欧后是否需要采取进一步宽松措施。欧洲央行维持利率不变，但为祭出进一步政策刺激打下伏笔，凸显经济前景充满不确定性。

　　欧洲央行保持存款利率在负0.4%不变，维持主要再融资利率在0.00%，央行还确认其前瞻性指引，即在较长时间内，在资产购买计划结束后，维持利率在当前或更低水平。央行还重申，每月购买800亿欧元资产的计划将持续至2017年3月，必要时还可能进一步延长，直至看到通胀向目标回升的迹象。

　　欧洲央行行长德拉基称，“欧洲央行管委会没有讨论具体工具。英国上月脱欧冲击给市场带来的直接压力得到抑制，但如果需要，我们准备好对提振通胀和增长采取更多行动。”

　　德拉基还表示，“经济成长和通胀发展路径仍与6月预期一致，因此，在做出任何决定前需要看到更多的证据，包括9月发布的最新欧洲央行内部预期。”

　　德拉基称，“如果事实证明，需要采取进一步行动来帮助实现政策目标，管委会将毫不犹豫地采取行动，利用权限范围内的所有工具来提振经济，因此，我要强调，我们应该在意愿上和能力上做好行动准备。”

　　市场对欧洲央行本次决议抱有一些失望情绪。欧洲央行没能缓解对可购债券稀缺可能导致1.74万亿欧元刺激措施离开正轨的担忧。

　　分析师认为，德拉基的讲话一方面安抚市场情况没有那么糟，另一方面也表达了必要时采取行动的决心，这给欧洲央行争取了时间，使其得以在9月会议前评估英国公投脱欧造成的经济后果，同时又不会让市场寄望过高。

　　JP Morgan Asset Management策略师Thushka Maharaj称，“我认为市场最初对欧洲央行没有具体讨论行动选项作出反应，但德拉基的讲话非常强有力，欧洲央行愿意也准备好行动是非常重要的。”

　　ING经济学家Carsten Brzeski表示，“总之，今日的会议将会很快被淡忘，9月可能采取进一步行动，但仍不是板上钉钉。”

　　市场关注的英国脱欧和意大利银行坏账问题。对于当前市场的关注的焦点，欧洲央行行长德拉基作出了解释。

　　英国脱欧方面:德拉基称，虽然英国脱欧被视为欧元区孱弱复苏的一大威胁，但不应对此过度的担忧。我们的评估显示，欧元区金融市场经受住了英国公投脱欧引发的不确定性和大幅震荡，表现出的韧性令人鼓舞。他表示，多国央行宣布在必要时提供流动性，加之我们的宽松货币政策举措，以及区内严密的监管和监督框架，均帮助限制了市场的压力。此外，当前的威胁犹在。德国ZEW景气指标和欧元区消费者信心指数等反应英国公投脱欧后经济表现的最初指标显示，对经济的信心大幅下降。

　　对于德拉基对英国脱欧的评论，State Street Global Markets欧洲策略主管指出，欧洲央行行长德拉基认为评估的结果相对较为乐观，我们对此较为惊讶;但我们仍预计今年晚些时候欧洲央行有进一步放宽政策的必要，欧洲央行或会如此前一样，坚持在货币政策上进行创新。

　　意银坏账方面:德拉基认为，作为欧元区的银行监管机构，意大利的银行是让欧洲央行头痛的另一大问题。高达约360亿欧元的坏账和节节败退的股价压得这些银行喘不过气来。”

　　德拉基表示，“当前意大利政府正在与欧盟磋商，以允许该国为受困银行提供国家救助。”对此德拉基重申了欧洲央行的立场，“需要采取行动来解决坏账问题，在这种情况下，公共支持是有用的。不过这最终需要意大利和欧盟执委会共同来解决。”

　　各国PMI数据今日来袭 黄金白银能否摆脱险境?

　　现货黄金价格昨日自三周低位反弹逾1%，重回1330美元关口上方，现货白银价格止住连续五个交易日下跌的步伐，强势反弹再度逼近20重要关口，因昨日欧洲央行维持关键利率不变且美国股市自历史高位回落助力金银多头反攻，但美国公布的经济数据良好削减金银部分涨幅，最终现货黄金价格最终收盘报1331.33美元/盎司，上涨1.17%，现货白银价格最终收盘报19.79美元/盎司，上涨1.99%。

　　美国股市自历史高位下跌，支撑金价。Kingsview资产管理公司基金经理Paul Nolte表示，“由于市场已经积累了可观的涨幅，现在是正常的回调。股指再跌1至2两个百分点也是可能的。”全球其它股市基本持平，10年期美债收益率转跌。

　　欧洲央行维持利率在纪录低位不变，寻求通过向经济提供低价信贷资金来提振增长和通胀。该行将祭出更多刺激举措的大门敞开着，强调经济前景存在重大不确定性和大量风险。

　　ThinkForex的首席市场分析师Naeem Aslam说道，“黄金价格出现波动的原因与市场有关央行将扩大量化宽松计划的希望有关。英国央行和欧洲央行都推迟了进一步扩大宽松措施的时间，而市场猜测日本央行可能不会提供任何的直升机撒钱措施，这也带来了重大的波动性。”

　　Naeem Aslam进一步指出，“9月会议变得更加重要，央行会加大量化宽松的预期将高涨。在全球央行继续保持宽松的货币政策的形势下，市场对这种QE已经上瘾了，我们所看到的股市上涨的主要基础就是这种廉价的融资。如果这种流动性开始变得干涸，股市就会承压，而金价则将会受到提振。”

　　华尔街日报编辑Biman Mukherji表示，金价周四重启升势并不让人感到意外。近期美元走强，使得贵金属黯然失色，市场对黄金的关注度下降不少。但此前投机资金大量流入黄金市场，尤其英国脱欧公投期间引发市场剧烈波动，现货黄金创2008年来最大涨幅，金价下跌是只是修正行为。

　　截止至7月21日(周四)，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一个交易日减少2.08吨，为963.14吨;全球最大的白银ETF-iShares Silver Trust持仓量较前一交易日持平，为10842.07吨。

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