主要内容：

☀  国内宏观经济表现出较强的韧性，美国基建政策继续推进，美元弱势调整，一季度TC协议奠定了年内铜精矿不足的基础，废铜进口受到抑制，CFTC非商业多头持仓增加，铜价中长期上涨预期持续，但需求不足限制电解铜上涨高度，且技术性回调压力增大。预计短期铜价或回调整固，建议多单观望。

☀  短期内电解铝成本保持平稳，企业盈利状况得到改善，一季度新增产能投产积极性增强，若无环保及供给侧改革政策的推进，在国内投产产能增加及库存持续攀升的影响下，电解铝接连走高的概率不大，预计下周电解铝价格偏弱震荡。

☀  近期某大型电解镍冶炼厂着火，部分高镍铁厂检修，国内原生镍供应量缩减，促使镍价强势走高，但印尼青山不锈钢进口尚未落地，镍价继续冲高动能不足，建议多单暂时观望。