中国经济成绩单出炉!2017年中国经济平稳收官，为2018年奠定较好的基础。尽管如此，狗年还需警惕央妈的大动作——超预期收紧!

中国服务业在2017年最后一个月加速扩张，12月财新服务业PMI大幅回升，录得2014年8月以来的最高点至53.9，显示服务业扩张势头强劲。综合制造业和服务业数据来看，中国2017年经济运行平稳收官，经济基本面的韧性增强并将延续。

根据财新/Markit提供的新闻稿称，推动经营活动扩张的因素是新业务同样出现可观增幅，并由此促使企业在12月份增加用工。业界的经营信心也升至6个月以来最高点，许多企业预期市况改善，将会在2018年促进经营活动的增长。

财新/Markit周四联合公布，中国12月服务业采购经理人指数(PMI)上升2.0个点至53.9，经营活动已连续41个月保持增长，在2014年8月此轮增长期开始以来，本月增速最强劲;当月中国综合PMI指数亦升至53.0，为2017年的最高点。

“12月份的财新PMI显示，制造业和服务业都出现了强劲增长，尽管中国经济增长面临下行的压力，但仍具韧性。”财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生表示，要特别关注未来政策的取向可能会有比预期更严格。

财新智库首席经济学家何帆博士称，2017年12月财新中国服务业PMI创近三年半最高。服务业经营活动增速加快，原因与新业务量增长有关，约14%的受访企业称新订单增加。2017年12月财新PMI显示出经济再度转暖，新订单和新业务大幅扩张反映出厂商对2018年前景的乐观态度。虽然中国经济存在下行压力，但韧性仍在，需要关注的是未来政策是否会有超预期收紧的可能。

中国央行第一季度或继续使用非传统紧缩工具

2018年第一季度中国央行可能会继续使用其非传统的紧缩政策工具。自2017年初以来，中国央行一直在引导短期利率走高，而不使用基准借贷利率这一传统的主要政策工具。

通过这种方式，中国央行希望减轻人民币的压力，令高杠杆企业缩减借贷，同时不增加现有债务的成本。考虑到美国减税可能会促使海外资金汇回美国，中国决策者尤其希望保持人民币的强势。

在美国利率正趋于上升之际，短期利率升高可以维持中国与美国资产收益率的差距，降低资金撤出中国的需求——这会令人民币走弱，从而保持中国资产的吸引力。

对于首要任务是确保增长的中国央行来说，这是一个益发艰难的平衡工作。经济学家称，过多收紧政策不可避免地会挤压那些已经很难融资的企业，从而可能损害经济增长。

短期利率上升已经推高了中资银行的资金成本。为维持扩张，许多银行求诸银行间借款，而不是依靠传统的存款。银行人士和分析人士表示，这种情况也许会转化为银行提高企业借款人的贷款成本。

市场利率上升也加大了中国企业发行债券的难度，可能会抑制这个重要的融资来源。

数据提供商Wind资讯(Wind Information)的数据显示，2017年截至去年12月中旬，中国企业发债规模较2016年全年创纪录的水平下降35%。

瑞银(UBS)的中国分析师称，预计监管机构和中国央行将主动管理市场流动性，以防止利率突然上升或升幅过大。

美国“史上最大规模”税改的实施，将会对中国经济带来影响，因此，央妈的动作值得关注!关于现货白银投资、现货白银开户的知识及贵金属交易的最新进展、行情分析，敬请关注斗斗金！