1月2日下午消息，国内期市收盘大面积飘红，黑色系、化工品涨幅居前，铁矿石、螺纹钢、聚丙烯、沥青、PVC、甲醇涨超2%，动力煤午后翻红；有色金属涨跌不一，沪镍涨超2%，沪铅跌近1%；农产品中油脂类齐涨，三大油脂均涨近2%，两粕飘绿；纤维板续涨逾5%，成交量依然有限。
2017年黑色商品走势仍在围绕供需关系这个核心因素，上半年“去地条钢”使得螺纹钢出现供应缺口争论，下半年“2+26冬季限产”再次引发供应偏紧预期，在房地产数据缓降的支撑下，全年螺纹钢价格呈现振荡偏强态势。相比来看，铁矿石跟涨动力有所减弱，这与其全年过剩格局有直接关系，不过结构性矛盾成为主导铁矿价格的核心因素。煤焦市场在环保及限产影响下，整体呈现紧平衡，价格走势略强于铁矿石。
2018年黑色商品在结构上会有哪些变化呢？首先，终端需求大概率下滑，地产、基建板块将呈现双趋弱局面，而制造业维持弱复苏，投资扩张驱动力不足。其次，对于钢材而言，供需关系将缓和，去产能经过两年的推进，已经从减量转为提质，而废钢比上升、电弧炉投产都将不断补充供给端，结合铁矿石边际过剩减缓及煤焦环保常态化，钢材利润也将从高位回归。因此，我们给出2018年的策略方向是，空钢厂利润可作为长期策略，这点在期货盘面已经有所体现，考虑到整体行业仍处于去杠杆降低负债率阶段，钢厂利润也不宜过分看空，其间利润仍会有反复。而焦化利润波动大，需注意节奏变化。中期来看，成材的正套相对确定，从品种间供需关系来看，短期或阶段性可以参与卷螺价差扩大机会。
钢厂铁矿石库存下滑利好多头 港口库存却再创历史新高
钢厂可用进口铁矿石库存连续下降之际，港口库存却持续攀升。Wind数据统计显示，截至17年末，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为21天，创14个月新低。但同期进口铁矿石港口库存已逾1.46亿吨，连升6周，并创历史新高。
从今年5月份开始，进口铁矿石港口库存曾连续11周超过1.4亿吨。而期间铁矿石期货、现货价格一度创出年内低点。
而过去5周，进口铁矿石港口库存再度连续超过1.4亿吨，并创出历史新高。
与此同时，今年铁矿石进口量也继续增加。
统计显示，17年前11个月，国内铁矿砂及精矿进口量达9.91亿吨，同比增长6.0%，累计增速已保持连续25个月正增长。进口金额达706.92亿美元，同比增长37.4%。
招金期货研报称，当前我国铁矿石进口依存度已达90%。而据中联钢的测算，2018年铁矿石的新增供应量将达3800万吨。
中国银行分析，2018年，海外铁矿石供应预计仍将维持充裕。报告认为，全球矿产商在2017年的表现实际上均较为保守，年内实际产量基本都落在了预测区间的下沿。然而，随着巴西和澳洲矿产商低成本新产能的释放，18年的低价铁矿石供给预计将比17年更加拥挤。根据澳大利亚工业、创新与科学部的预测，2018年澳洲和巴西的出口将分别上涨至8.72亿吨和4.03亿吨。
中信建投认为，对于商品市场而言，在流动性中性适度的条件下，商品价格将主要取决于供需匹配情况。此前去产能力度较大，部分商品价格已经处在较高水平，预计2018年商品价格继续快速上涨的空间不大。
煤焦市场基本面偏宽松
目前，我国煤炭产能约34.2亿吨，在建新增产能约7.5亿吨，预计2017年产量在34.5亿吨左右，同比增长2.7%。随着部分产能置换和新建产能释放，预计2018年原煤产量将达到35.6亿吨，同比增长3%。需求方面，虽然能源需求增加，但随着我国能源结构的调整，煤炭消费占比将逐年下滑，预计2018年煤炭总需求在38亿吨左右，同比增加1%。综合估算，明年煤炭供需关系呈现紧平衡格局，预计缺口1272万吨，可通过库存进行调节。
根据新增产能测算，预计2018年原煤产量在35.59亿吨，同比增加3%。根据往年炼焦原煤占比计算，预计2018年炼焦原煤产量为11.23亿吨。
进口方面，截至今年10月，我国累计进口炼焦煤5805万吨，同比上涨19.4%，预计2017年全年进口焦煤6765万吨，同比增加14.2%。
2017年焦炭生产受环保影响较大，截至11月，全国焦炭产量为39843万吨，同比下降2.7%。2018年，考虑到去产能持续推进及环保限产影响，预计焦炭产量将会继续下降，预计2018年焦炭产量在4.29亿吨左右，同比下降1.3%。
需求方面，据测算，2017年、2018年生铁产量在7.13亿和7.06亿吨。2018年，焦炭出口量变动较小，随着钢厂增加废钢的回收利用，焦炭利用率将有所上升，焦炭生铁比下降，总体预计焦炭供需关系相对宽松。
ITS：12月1-31日马来西亚棕榈油出口量环比增6.73%
据船运调查机构Intertek Agri Services发布的最新数据显示，2017年12月1-31日马来西亚棕榈油出口量为142.21万吨，上月同期为133.23万吨，环比增6.73%；去年同期为108.65万吨，同比增30.88%。
