周二(3月21日)，美联储鸽派加息和荷兰大选有惊无险落幕，全球金融市场可谓是躲过了一劫，不过，全球金融市场上知名的“黑天鹅指数”却刷新纪录以来的高点，这表明市场对“黑天鹅事件”的恐惧感飙升至空前高位，全球金融市场或将迎来暴跌!

　　需要注意的是，随着欧洲几大风险事件将迎来最后的决战时刻，目前金融市场上的交投情绪也已压抑到了极点。根据海外知名财经媒体MarketWatch周一(3月20日)报道，芝加哥期权交易所(CBOE)推出的有着“黑天鹅指数”之称的偏斜指数(CBOE Skew Index SKEW)3月17日收盘达到153.34，创下纪录新高，周一该指数保持在这一水平。该指数通过标普500指数价外期权价格的偏离程度来衡量市场对意外事件的担忧程度。

　　(来源：FactSet)

　　偏斜指数反映期权投资者预期未来30天中发生“黑天鹅事件”的概率，从而用于衡量未来市场大跌风险的水平。根据FactSet的数据，自1月末以来，偏斜指数也基本呈现攀升态势，今年迄今已经大涨逾21%。

　　位于芝加哥的研究公司OptionsInsider.com首席执行官(CEO)Mark Longo说道：“我认为，在市场以创纪录步伐刷新高位之后，偏斜指数的上涨反映出对冲整体市场风险敞口的需求。”他补充道：“我们看到，投资者更加关注对于下跌中的保护。”

　　尽管偏斜指数创下新高，但华尔街的“恐慌指数”——CBOE波动性指数(CBOE Volatility Index VIX)已经很长时间交投于历史平均水平约20的下方，表明市场可能没有为突然波动最好准备。

　　CBOE期权研究所主管Russell Rhoads指出，在低波动性环境，投资者可能对于股指创历史新高感到兴奋，但他同时表示，VIX较低的水平，也意味着该指数更加容易往上走。

　　投资研究公司Sundial Capital Research总裁Jason Goepfert追踪了偏斜指数相对于VIX的关系。他指出，当偏斜指数相对比VIX的比重大幅攀升时，未来30至60日内市场倾向于走软。

　　(来源：Sundial Research Capital Research)

　　Goepfert说道：“从历史上来说，当偏斜指数与VIX的关系处于极端水平时，未来1至2个月内标普500指数的走势相反。”

　　分析人士指出，近期偏斜指数上升可能与近期诸多风险事件有关。

　　上周美联储(FED)决议和荷兰大选都曾经市场感到担忧，尽管美联储没有市场预期般那么鹰派，而荷兰大选也没有飞出今年欧洲政坛首只“黑天鹅”，不过这并不意味着“警报”已经解除。投资者眼下可能正将即将到来的法国大选视为又一个可能引爆地缘政治波动性的“地雷”。

　　作为Roubini Macro Associates首席执行官(CEO)的鲁比尼在接受CNBC采访时指出，目前正面情绪正占据上风，不过“厄运”马上就会到来。

　　他表示：“(市场)正高估特朗普政策的正面效应。基础设施，经济刺激，去监管，减税：我认为特朗普在这些方面取得的进展要小得多。他们在低估这样一种风险，即美国贸易保护主义政策将导致贸易战，移民限制将放缓劳动力供应，而对企业部门进行微观治理将有负面影响。”

　　北京时间今日凌晨4:00法国总统候选人的首次辩论后，极右翼、退欧派候选人勒庞的支持率有所降低，中间派候选人马克宏支持率有所增加，左翼梅朗雄的支持率意外升至第二，相对而言，中间派梅朗雄异军突起，支持率显著上升，但变数仍存，投资者还需继续留意法国大选选情的最新变化。

　　周一(3月20日)，英国首相特雷莎·梅在威尔士南部斯旺西市出席会议。英国政府发言人20日对媒体表示，首相特雷莎·梅将于3月29日宣布启动《里斯本条约》第50条、正式开启英国“脱欧”程序。由于脱欧谈判还有很大的不确定性，市场的担忧情绪升温。

　　金融市场今日除了关注美联储官员们的讲话，还需留意晚间美国公布的第四季度经常帐，尤其是G20会议后，美国贸易保护和全球贸易自由的争论有所升温，料会给市场走势产生一定的影响。关于贵金属交易市场的最新进展、行情分析以及现货白银开户知识等，敬请关注斗斗金!