2017年2月7日，上周美国公布的1月非农数据外强中干，纽约股市三大股指维持涨势，道琼斯指数收复2万点重要大关，而标普500指数也在接近1月份所创下的历史高位，背后的“功臣”似乎是美国总统特朗普!

　　“新官上任三把火”!美国总统特朗普就任以来频频“放火”，不仅签署了一系列新的行政令，还发表许多惊人之语，其中退出TPP、墨西哥筑墙、要求本土企业在美建厂、废除奥巴马医改等政策都引发了很多的争议，而“禁穆令”更是引发了全球性的抗议，并没有让全球市场产生太多的不安，但是，在风平浪静之下，美国长达8年的牛市却遇到了阻碍。

　　“特朗普政策”的不确定性引发市场的担忧，事实上，现在市场的运转其实并不良好，下面者五张图或许可以说明。

　　1.数字上来看，世界的不确定性从来没有这么大过

　　根据彭博的数据，世界范围内媒体使用“不确定性”一词的频率达到了记录高点。特朗普可能会指责这些媒体带有偏见，但其他衡量全球不安的指标也在上升。

  　2.华尔街与华盛顿的较量

　　素有“恐惧指数”之称的芝加哥期权交易所(Chicago Board Options Exchange，CBOE)的波动率指数(Volatility Index，VIX)在最近的几个月异常平静。但华盛顿方面，决策者和政客之间争吵在不断升级。VIX和全球经济政策不确定性指数(Global Economic Policy Uncertainty Index)之间的差异现在处于历史最高水平。

　　3.黑天鹅指数再度飙升

　　VIX指数在近期沉默的一个原因可能是特朗普的政策开始令投资者有不同的方向，因此整体的波动变小。投资者要找寻市场不安的蛛丝马迹的话，要看COBE的另一个指数——偏斜指数(CBOE Skew Index)，该指数衡量标普500指数远期价外期权价格，被称为“黑天鹅指数”。近期，该指数再度飙升，接近2016年英国脱欧时的水平。

　  4.资本流入黄金

　　不管喜不喜欢，黄金一直被当成对冲风险的工具。近期，大量的资本开始流入黄金ETF。而这一走势与VIX的变化并不相符，两者是之间的差异再度被拉开。

    5.来自黄金和债券的预警

　　债券收益率和黄金价格同时上涨可以看成是市场波动即将到来的征兆。连续三个季度的黄金价格和基准债券收益率上涨之后就是市场的下行，这样的情况包括1973-74年市场崩溃和1987年的黑色星期五。10年美债收益率已经从特朗普当选时候的1.77%上涨到现在的2.44%，而黄金的走势也相同。

　　根据美银美林银行的一份最新报告，战略家Michael Hartnett和其同事们指出，金价的大幅上升和债券收益率上涨可以察觉到市场即将到来的波动趋势，历史上1973 - 1974年的股市崩盘和1987年10月的黑色星期一，之前都伴随着债券收益率上升和金价大幅上涨。

　　这种现象的逻辑是，如果利率和黄金串联上升，表明通胀上升，这会导致美联储逐步升息，而升息向来对经济和股票是个坏消息。

　　Michael Hartnett认为，由于特朗普的胜选及其经济刺激的预期，加之美联储2016年12月决定升息的结果，都暗示通货膨胀预期最近在大幅攀升。

　　自特朗普胜选美国总统大选以来，市场投资者投资热情倍增，美国股市节节走高，不断刷新历史新高，美国道琼斯工业指数更是越过2万点大关，金融市场波动巨大，其中金价在特朗普胜选当天振幅超过60美元，堪比几十年一遇的英国脱欧公投!虽然，当前市场看似平静，但是平静之下尽显不安!关于贵金属交易市场的最新进展、行情分析以及现货白银开户知识等，敬请关注斗斗金!